一 | 2026年A股违规减持监管执法再添标杆。
二 | 8月21日，重庆证监局对天域生物实控人罗卫国作出高额行政处罚，严惩其借助私募基金马甲隐匿关联关系、规避监管限制的隐蔽式绕道减持行为。最终，罗卫国被没收违法所得1585.33万元，并处1975万元罚款，合计罚没3560.33万元，创下2026年以来A股个人投资者违规减持单笔罚没金额新高。
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梳理监管处罚细节可见，该案违规手法隐蔽性极强，属于当前监管重点封堵的新型减持乱象。2021年4月，罗卫国将1430万股天域生物股份协议转让至牧鑫青铜1号私募证券投资基金，并全资持有该基金份额，与基金形成实质一致行动关系。为规避大股东减持比例与信息披露约束，罗卫国在2021年12月将基金份额转让给第三方，从公示层面剥离关联身份，实则通过闭环资金运作，完全掌控基金减持收益，变相主导全部股份减持操作，刻意规避监管约束。 北京8月25日电 中国和瑞士自贸协定升级版的达成，标志着中国与欧洲大陆国家签署的首个自贸协定迈入提质升级新阶段。 一、中瑞自贸协定升级谈判进程 中瑞自贸协定于2013年7月签署、2014年7月生效，是我国与欧洲大陆国家签署的第一个自贸协定，实施以来总体进展顺利，有力促进了双边经贸合作发展。2017年1月，中瑞双方宣布启动自贸协定升级联合可研；2024年1月，双方宣布完成联合可研，一致同意尽快正式启动升级谈判；同年9月，升级宣布正式启动谈判。 监管查实，2021年11月15日至12月28日，罗卫国依托上述隐蔽架构，通过牧鑫青铜1号基金在二级市场竞价减持天域生物1457.92万股，占公司总股本5.02%，其中违规减持股份达1167.77万股，对应违规交易金额约1.65亿元。
四 | 历经五轮谈判，8月20日，商务部部长王文涛在瑞士与瑞士联邦主席兼经济、教研部部长帕姆兰共同宣布完成中瑞自贸协定升级谈判并签署谅解备忘录。双方商定，将力争尽早签署中瑞自贸协定升级议定书，推动双边经贸关系提质升级，让两国民众和企业尽早受益。 此案不仅是年内个人违规减持的最重处罚案例，更充分体现监管“穿透核查、实质重于形式”的执法原则，对市场各类马甲代持、绕道减持行为形成强力震慑。 值得关注的是，近年来A股违规减持监管体系持续迭代，执法力度与惩戒手段不断升级。过往监管处置多以警示函、责令改正等柔性措施为主，惩戒威慑力有限。
五 | 2023年以来，监管层创新推出“责令购回违规股份、上缴交易价差”的刚性监管手段，让违规减持“无利可图”，大幅提高市场主体违规成本。 二、中瑞自贸协定升级版具有重要意义 (一)推动中瑞经贸合作迈向更高水平 2014年中瑞自贸协定的生效，为双边贸易稳定发展注入强劲动力。据中方统计，2014—2024年，中瑞双边货物贸易额由435.7亿美元增至627.7亿美元，其中中国对瑞士出口由30.9亿美元增至74.6亿美元，自瑞士进口由404.8亿美元增至553.1亿美元，10年间增幅分别为44%、142%和37%。据瑞士方面统计，期间中国由瑞士的全球第六大货物贸易伙伴上升至全球第三大货物贸易伙伴。在中瑞自贸协定生效的带动下，2014—2024年间，中国与瑞士双向投资存量由60.8亿美元增长至135.5亿美元，增幅123%。
六 | 制度层面同样实现重要完善。 升级谈判的完成，将推动双方在覆盖经贸合作的各领域进行更高水平相互开放，有助于进一步深化中瑞务实合作。这既为中国企业开拓瑞士市场、开展双向投资创造更加公平、透明、便利的条件，也让瑞士的优势产品更便捷地进入中国市场，有利于把合作共赢的“蛋糕”越做越大，让两国民众和企业共享更多开放红利。 (二)启示中欧能够拓展经贸合作广阔空间 瑞士是高度开放、发达的经济体，在中欧经贸合作中发挥着独特的桥梁纽带作用。2026年4月17日，证监会就《违规转让证券案件行政处罚实施规则（征求意见稿）》公开征求意见。新规将违规转让证券行为细分为四种类别，并按违规比例、违规金额差异化设置裁量阶次，细化不同违规情形的处罚标准，压缩自由裁量空间，为精准从严整治违规减持、隐蔽证券转让、绕道套现等乱象提供了明确的制度支撑，也标志着A股减持进入标准化、精细化严监管新阶段。
七 | 中瑞自贸协定升级谈判的完成，表明中国与欧洲发达国家能够开展符合双方利益的高水平经贸合作。双方以实际行动证明，只要坚持相互尊重、照顾彼此关切，就能建立更加紧密、长期稳定的经贸关系，不断拓展双方的共同利益，这也为中国与欧盟经贸关系发展带来启示。
八 | 尽管当前中欧经贸合作面临较大困难，但双方互为重要贸易伙伴，合作共赢的大势没有改变，只要秉持相互尊重、平等互利的基本原则，就能充分发挥中欧经贸合作的巨大潜力，不断夯实中欧经贸关系持续健康稳定发展的基础，为双方发展带来广阔空间。 随着监管从严落地，2026年以来多地证监局密集出手，针对上市公司主要股东违规减持、限售期违规交易、未披露减持计划等各类乱象开出多张监管罚单。
九 | 截至8月22日，年内已有多家上市公司实控人、股东及资管机构受到行政处罚或被采取监管措施，除天域生物标杆案外，多类典型违规形态集中显现。 (三)彰显中国支持自由贸易的坚定立场 当前，单边主义与保护主义持续抬头，全球贸易体系面临严峻挑战，多边贸易体制及全球产业链供应链的稳定遭受冲击。在此背景下，中瑞自贸协定升级谈判的顺利完成，充分展现了中国扩大高水平开放的坚定立场。 首先是限售期违规短线交易乱象。在全球贸易不确定性加剧之际，中国和瑞士以相互扩大开放的实际行动，为维护多边贸易体制和推动自由贸易作出表率，必将为推动开放型世界经济建设发挥积极作用。 从总体看，升级后的中瑞自贸协定将进一步向“现代高水平”自贸协定跃升，形成一套兼顾开放深度与自由化水平高度的制度安排，充分体现了两国把握时代趋势、共促经贸繁荣的远见与担当。深圳前海德云资产管理有限公司在大宗交易受让奋达科技大股东关联股份后，无视6个月法定锁定期约束，提前通过集中竞价方式卖出标的股份，构成典型的限售期违规转让行为。对此，深圳证监局依法没收其违法所得429.93万元，并处罚款20万元，对其给予警告处罚，并责令改正，精准打击资管机构违规套利行为。 其次是未提前披露减持计划的程序性违规。中瑞携手，标注开放合作新刻度，既为全球经贸治理注入确定性，也为高水平开放写下生动注脚。相信这份升级后的自贸协定，将更好惠及两国人民，也为世界贡献更多互利合作的正能量，让开放合作的印记在时代进程中深深镌刻。
十 | 石药景峰一致行动人叶湘伦，在2026年7月3日通过集中竞价方式减持公司25万股股份前，未按监管规定提前报备并披露减持计划，违反上市公司股东减持信息披露管理制度。 (作者 商务部国际贸易经济合作研究院欧洲研究所所长 姚铃)。湖南证监局对其采取责令购回违规股份、上缴交易价差的刚性监管措施，并将违规行为记入证券期货市场诚信档案，实现对违规行为的全链条惩戒。
十一 | 此外，小额未预披露减持且主动整改的柔性处置案例同样凸显监管分层施策思路。深圳融昱资本管理有限公司作为多浦乐5%以上股东的一致行动人，于2026年4月9日在未提前披露减持计划的情况下，违规竞价减持公司16.43万股。鉴于该机构后续主动全额购回违规股份、未产生套利价差、积极完成整改，广东证监局酌情对其出具警示函，体现了监管“宽严相济”的执法导向。
（文章来源：21世纪经济报道）。
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